这里不想专门探讨油价高低问题（自己也不擅长），更想讨论的是巴菲特之类大师心目中固定的锚尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，从价值评估角度尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，5倍PE就是便宜、50倍PE就是贵（暂不讨论价值陷阱和成长问题），2%的无风险收益率就是较低、8%的无风险收益率就是较高，目前40美元左右的油价就是便宜尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，140美元的油价就是贵，这些都是回顾过去多年经验总结出来的尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，都是较为静态的标准，而非随着市场波动而调整，是固定的锚，是判断市场贪婪与恐惧的重要标准尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网。但对于大多数急功近利的投资者而言，大家纠结的是5倍PE可能跌到4倍尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网、50倍的PE可能涨到100倍尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，尤其对于相对收益的投资者而言，当市场找不到20倍PE的好股票时尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，我们便将标准放宽至30倍甚至更高，总而言之就是希望在一堆昂贵的标的中选择相对便宜的尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，因此是“动态的锚”尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网。

　　而从本轮市场的大幅波动来看尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，动态的锚在趋势过程之中可能表现尚可，能够不断进行轮动尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，寻找最为强势的板块及个股尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，但在趋势逆转之时往往后患无穷，反应相当滞后尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，因此即使是个趋势投资者，也应相当警醒目前所处的状态尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，心念固定的锚，贪婪之时保持一点敬畏。“潮水退去尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，才知道谁在裸泳”尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，一方面我们需要远离裸泳的标的，另一方面判断“潮水退去”的时点也相当重要，而“固定的锚”在这两方面都可提供相当的帮助，不要力求完美的要求买在绝对低点、卖在绝对高点，只求“模糊的证券”尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，最终的投资成果应该不会太差尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网。

　　另外，回到前面油价的讨论尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，目前40多美元的油价尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，但趋势投资者担心的是可能会走L型尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，即跌不下去也涨不起来尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，因此更希望在趋势将起之时再行介入，赚取最肥的那段（所谓主升浪）。但从结果来看尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，可能真是“慢就是快、少就是多”，巴菲特之类大师正是通过这种看似笨拙的办法赚取了巨额财富，而更多的聪明投资者却被市场湮灭。

　　最近发生两件事情，感觉内心有所触动：一是看到一位前辈所写的本轮股灾回顾尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，以及自己所记的一些信息，结合K线复盘尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，但感受最深的竟然是没有那么惊心动魄、刻骨铭心，所谓“好了伤疤忘了疼”，大家都有很强的适应能力，很快就会适应目前的状态尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，压根没去判断什么状态才是真正的合理水平；二是看到巴菲特大量买入炼油商菲利普斯公司的股票（大约10%）尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，油价跌至40美元左右的水平尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，考虑到2005年油价启动之时30-40美元尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网、2008年金融危机低点的46美元尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，再加上最近几年全球信用货币体系的扩张尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，金油比（黄金/石油）已到很低水平尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网尊龙 人生就是博!登录专注AG发财网，油价可能真的被低估了，同时短期也很难找到石油的替代品，形成价值陷阱的风险不大。